寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群說(shuō)過(guò)：日本人發(fā)明了鋰電池、韓國(guó)人把它做大，中國(guó)人把它做到世界第一。
這句話，可能是對(duì)世界鋰電池發(fā)展史最高度的概括。
早在上世紀(jì)90年代，以日本索尼為代表的消費(fèi)電子公司就開始大規(guī)模使用鋰電池。今年的諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)獲得者之一，來(lái)自日本的Akira Yoshino（吉野彰），就是公認(rèn)的鋰電子電池之父。
到了21世紀(jì)，韓國(guó)“學(xué)生”憑借在技術(shù)上緊跟日本、產(chǎn)品價(jià)格上更加低廉的優(yōu)勢(shì)，迅速在鋰電池領(lǐng)域打開了市場(chǎng)。目前，LG化學(xué)和三星SDI兩家公司在全球消費(fèi)電池出貨量牢牢占據(jù)前兩席，而在動(dòng)力電池出貨量也位列全球TOP5。
而接下來(lái)，如同很多其他行業(yè)一樣，中國(guó)玩家甫一登場(chǎng)，便橫掃整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。
以比亞迪、寧德時(shí)代為代表的中國(guó)電池企業(yè)用“中國(guó)工廠”的成本優(yōu)勢(shì)和“中國(guó)速度”的加速創(chuàng)新，自2015年以來(lái)已經(jīng)成為全球最大的鋰電池供應(yīng)商，為全世界輸送了七成以上的動(dòng)力電池。
國(guó)泰君安研究所產(chǎn)品中心聯(lián)合行業(yè)團(tuán)隊(duì)推出“下一個(gè)十年”專題研究系列，第一篇便聚焦鋰電池領(lǐng)域。
國(guó)泰君安電新團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，雖然日本松下、韓國(guó)三星、LG可能仍然擁有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但考慮到中國(guó)擁有更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈和更好的成本控制能力，以比亞迪、寧德時(shí)代為代表的中國(guó)電池企業(yè)將在下一個(gè)十年逐步縮小差距，并開始引領(lǐng)全球鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。
01
中國(guó)
動(dòng)力電池洗牌下的鋰電王者
說(shuō)起比亞迪汽車，大家都不陌生。但造車，卻不是比亞迪發(fā)家的根本。
1995年，中國(guó)有色金屬研究總院的高級(jí)工程師王傳福有感于國(guó)內(nèi)“大哥大”的昂貴，意識(shí)到了自己所研究的領(lǐng)域——手機(jī)電池的廣闊前景。
在經(jīng)過(guò)慎重考慮之后，王傳福辭掉了金飯碗，和表哥呂向陽(yáng)一起創(chuàng)辦了比亞迪電子廠。
當(dāng)時(shí)，日本的電池企業(yè)處于絕對(duì)的壟斷地位，王傳福為了打開市場(chǎng)，下定決心開始著手進(jìn)行鎳鉻電池的技術(shù)研發(fā)。
憑借不斷的技術(shù)鉆研，比亞迪硬生生將同等規(guī)格的鋰電池價(jià)格壓低到日本產(chǎn)品的三分之一。
2000年，比亞迪成為國(guó)內(nèi)首家獲得摩托羅拉手機(jī)鋰電池訂單的公司，這也標(biāo)志著中國(guó)鋰電池技術(shù)得到全球主流產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)可。
但就像比亞迪后來(lái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源汽車一樣，中國(guó)鋰電池真正形成霸主地位，是從動(dòng)力電池開始的，而從手機(jī)到汽車，鋰電池也迎來(lái)了數(shù)百倍的想象空間。
以一輛純電動(dòng)車為例，其電池電量大約相當(dāng)于5000塊手機(jī)電池。如果是一輛電動(dòng)大巴，那就是上萬(wàn)塊的手機(jī)電池。
正因?yàn)榇耍壳皣?guó)內(nèi)鋰電池廠家紛紛加碼動(dòng)力電池，甚至在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的局面。
然而展望2030年，國(guó)泰君安電新團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，全球整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的利潤(rùn)空間將達(dá)到1400億，這意味著十年內(nèi)，凈利潤(rùn)將有十倍以上的增長(zhǎng)空間，而鋰電池及材料龍頭企業(yè)也將因此迎來(lái)巨無(wú)霸時(shí)代。
02
十年十倍
動(dòng)力電池掘金機(jī)遇
看好新能源車和鋰電池領(lǐng)域，主要基于以下六個(gè)假設(shè)分析：
假設(shè)一：全球汽車銷量穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2030年新能源汽車滲透率達(dá)到30%。
2018年全球汽車銷量達(dá)到9506萬(wàn)輛，同比下滑0.6%，自2009年以來(lái)首次下滑。2019年我國(guó)汽車依舊面臨較大壓力，銷量同比下滑明顯。
▼ 全球汽車銷量近年來(lái)增速放緩
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，國(guó)泰君安證券研究
但是考慮全球GDP增速仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，我們謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)2030年全球整車銷量將達(dá)到1億輛，與2018年相比同比增長(zhǎng)5.2%，年均復(fù)合增速為0.42%。
2019年12月工信部發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）（征求意見稿）》，其中提到到2025年我國(guó)新能源汽車銷量占比達(dá)到25%。我們?cè)诖嘶A(chǔ)上，假設(shè)到2030年新能源汽車銷量占比達(dá)到30%。
假設(shè)二：預(yù)計(jì)2030年新能源汽車滲透率達(dá)到30%，屆時(shí)年銷量將達(dá)到3000萬(wàn)輛。
從海外來(lái)看，大眾、寶馬均已在新能源汽車領(lǐng)域大步前進(jìn)。其中大眾目標(biāo)到2025年新能源汽車銷量占比將從2019年的1%左右上升到超過(guò)20%，發(fā)展相當(dāng)迅速；同時(shí)寶馬也與寧德時(shí)代、三星SDI簽訂了2021-2031年合計(jì)103億歐元的電池供貨合同。
因此，我們預(yù)計(jì)海外整車廠在電動(dòng)車的進(jìn)程將快速推進(jìn)，滲透率快速上升。
按照2030年全球汽車銷量一億輛，同時(shí)新能源汽車滲透率達(dá)到30%來(lái)預(yù)估，屆時(shí)新能源汽車年銷量將達(dá)到3000萬(wàn)輛。
▼ 大眾集團(tuán)2025年發(fā)展規(guī)劃
數(shù)據(jù)來(lái)源：大眾集團(tuán)官網(wǎng)
電池網(wǎng)微信
