2.3鎳：供需面趨好
2013年全球原生鎳供應量達到195萬噸，消費量176萬噸，2013年全球過剩19萬噸，預計2014年全球過剩量3萬噸，2015年將達到供求平衡的轉折點。
據(jù)經濟之聲《天下財經》報道，印度尼西亞原礦出口禁令于2013年1月12日生效，官方表示，考慮到國內經濟發(fā)展和各方需求，將針對禁令出臺更多細則。根據(jù)此項禁令，自2014年1月12日起，印尼將禁止外國礦企出口原礦，原礦必須在本地進行冶煉或精煉后方可出口。
印尼主要出口紅土鎳礦，歷往年產量大約占全球總量的15%；我國從印尼進口鎳礦比例大約占總進口量的50%以上，因此假設印尼政府對于鎳精礦調控執(zhí)行力嚴苛，供給端將受到明顯縮緊并刺激價格上漲。同時，下游及庫存方面不樂觀，預計會壓制上漲幅度。
2.4錳：產能明顯過剩
全球錳礦資源巨大，但是分散廣。美國的錳礦品位低導致成本高；南非錳資源占全球總量的75%。錳在大部分應用中缺乏代替品。錳礦一般含錳35～54%，錳鐵含錳74～95%。下表為錳礦產量、儲量。儲量方面，中國資源量占全球總量的7%，資源最多的為南非占據(jù)75%。
2013年1～9月6大錳礦前9月的產量為1332.7萬噸，同比增長了7.13%，增幅有所加大。
2013年中國電解錳的產能為290萬噸，全國電解錳的產量為115萬噸，開工率為39.7%。電解錳是一個產能明顯過剩的行業(yè)，只要工廠的平均開工率超過40%，市場供應過剩的壓力很快就會顯現(xiàn)。需求端2013年我國200系不銹鋼對電解錳消費量達到46萬噸，電解錳行業(yè)的整合還在進行當中，生產企業(yè)的集中度也有所提度。
2.5原材料部分重點個股
天齊鋰業(yè)：增發(fā)控股全球規(guī)模最大的高品位鋰輝石礦山，與洛克伍德結成戰(zhàn)略合作，公司從單純的鋰加工企業(yè)升級轉型為掌握大量優(yōu)質鋰礦資源、產業(yè)鏈更完善并具有國際話語權的跨國鋰業(yè)公司。主要產品產能：電池級碳酸鋰9000噸/年，工業(yè)級碳酸鋰1500噸/年，氫氧化鋰5000噸/年，氯化鋰1500噸/年，金屬鋰200噸/年。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
贛鋒鋰業(yè)：公司作為國內鋰系列產品品種最齊全、產品鏈最長、工藝技術最全面的專業(yè)生產商，研發(fā)能力、技術水平、市場規(guī)模國際領先；已先后為三星、LG提供小批量氫氧化鋰、為松下提供鋰帶樣品。增發(fā)專注鋰電新能源，公司借此迎來業(yè)績高彈性和估值水平的雙重提升。主要產品產能：金屬鋰1500噸/年，高純度碳酸鋰8000噸/年，氫氧化鋰6000噸/年，丁基鋰500噸/年，氟化鋰1500噸/年。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
西藏礦業(yè)：公司是西藏最大的綜合性礦產開發(fā)公司，主要產品為鉻鐵礦石、鉻鐵合金、銅、鉻鹽產品以及鋰鹽產品。目前，公司有銅、鉻鐵以及鋰三個業(yè)務板塊，資源優(yōu)勢明顯。公司擁有的扎布耶鹽湖鋰資源豐富，鋰資源量183萬噸（以Li2CO3計），鎂鋰比為0.02；鉀肥資源量以KCl計為1592萬噸，B2O3資源量為963萬噸。
公司2012年生產鋰精礦6086.73噸，鋰鹽2725.17噸（包括中試電池極碳酸鋰36.08噸），2013年計劃生產鋰精礦7000～7500噸、工業(yè)級碳酸鋰3000噸、電池級碳酸鋰400噸。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
西藏城投：西藏城投是上海市閘北區(qū)舊區(qū)改造、保障性住房建設的重點企業(yè)之一，主要從事的舊區(qū)改造、配套商品房、普通商品房和保障性住房開發(fā)建設，主營業(yè)務為房地產開發(fā)銷售收入。2010年通過收購西藏國能進入鋰行業(yè)，計劃在2017年底，徹底完成戰(zhàn)略轉型，實現(xiàn)房產和礦產利潤各一半。
公司開發(fā)的龍木錯鹽湖、結則茶卡鹽湖經儲量核實的鋰資源轉換成碳酸鋰為390萬噸，屬于大型鋰礦資源，其還含有鉀肥2800萬噸（儲量中型），硼330萬噸（儲量中型）。
一期5000噸碳酸鋰項目建設已經于2012年開始，2014年試生產，預計2015年達產；預計2020年前鋰鹽生產能力達到40000噸（碳酸鋰當量）。2013年，公司已經完成中間試驗，確定鹽湖開發(fā)工藝；隨后進行的擴大性試驗中，已產出260KG濃度為65%的碳酸鋰精礦。
此外，公司及子公司陜西國能共同委托清華大學（化工系）簽訂技術開發(fā)合同，進行石墨烯-碳納米管雜化物宏量制備技術開發(fā)。
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中信國安：公司以國家重點支持發(fā)展的高科技產業(yè)為主營業(yè)務，主要從事信息網絡基礎設施業(yè)務中的有線電視網、衛(wèi)星通信網的投資建設，信息服務業(yè)中的增值電信服務、網絡系統(tǒng)集成、應用軟件開發(fā)，此外公司還從事鹽湖資源開發(fā)、高科技新材料的開發(fā)和生產、房地產開發(fā)、工程建設和物業(yè)管理業(yè)務。
子公司國安科技擁有西臺吉乃爾鹽湖開采權。中信國安盟固利主要從事鋰離子二次電池關鍵材料和高能量密度動力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產與銷售。MGL目前是國內最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產廠家。
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西部礦業(yè)：青海鋰業(yè)是西部礦業(yè)集團控股子公司（持股比例74.54%），青海地礦集團持股23.08%，中科院青海鹽湖研究所持股2.38%，主要從事鋰鹽、鉀鹽、硼酸鹽、鎂鹽及其他精細產品的開發(fā)、生產和銷售，生產基地在距離格爾木兩百余公里的東臺吉乃爾鹽湖。
東臺吉乃爾湖屬于硫酸鹽型鹽湖，鋰礦床LiCl孔隙度儲量284.78萬噸（給水度儲量158.58萬噸）、B2O3孔隙度儲量163.79萬噸（給水度儲量91.97萬噸）、KCl孔隙度儲量1828.91萬噸（給水度儲量1039.00萬噸），鋰礦資源量已經達到超大型規(guī)模（以金屬鋰計9.1萬噸），硼礦儲量也已達到特大型規(guī)模，鉀礦儲量達到中型規(guī)模。
目前公司一期產能碳酸鋰3000噸、硫酸鉀25000噸、硼酸2500噸；擬進行二期擴建，碳酸鋰17000噸、硫酸鉀125000噸、硼酸12500噸。二期項目預計2014年3月基本完成建設，預計建成后第一年達產80%，第二年滿產。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
雅化集團：公司是四川省最大的綜合性民用爆炸物品生產廠商，2013年12月公告參股四川國鋰37.25%，間接獲得李家溝鋰輝石礦采礦權，探明資源儲量及可采儲量為礦石量4036萬噸、氧化鋰51萬噸，目前尚未正式開展采礦活動。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
格林美：格林美是國內循環(huán)經濟領軍企業(yè)之一，近年來憑借資本的翅膀快速在全國布局，目前擁有四張廢舊家電拆解資質和四張報廢汽車回收拆解資質，為公司打開廣闊的發(fā)展空間。鈷粉產能2000噸，鎳粉產能1300噸。
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路翔股份：公司主營業(yè)務為鋰精礦、氫氧化鋰和碳酸鋰，旗下全資控股子公司融達鋰業(yè)擁有甘孜州呷基卡鋰輝石礦資源最豐富品位最高的134號脈礦開采經營權。根據(jù)2013年6月公告顯示，公司康定甲基卡鋰輝石礦134號脈原4405米以上采礦權證基礎上延伸變更，生產規(guī)模由24萬噸/年，擴大至105萬噸/年；原有采礦權證范圍內保有儲量511萬噸并入此次新證保有儲量2899.5萬噸范圍內。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
江特電機：公司主營業(yè)務為電機、特種車、鋰離子電池用材料、礦產品和碳酸鋰等。根據(jù)公司2013年年報，公司計劃擴大礦產資源的開采和加工規(guī)模，增加礦產銷售量。1）新坊鉭鈮保持45萬噸左右的開采量，巨源礦業(yè)何家坪礦區(qū)實現(xiàn)規(guī)模化開采，爭取年采礦30萬噸左右，宜豐礦區(qū)采礦證辦好后著手進行礦產開采銷售，力爭全年采銷40萬噸以上，泰昌礦業(yè)二期項目爭取6月份正式生產，全年力爭年選礦20萬噸左右。2）加快銀鋰公司碳酸鋰的擴產工作，在年產1000噸碳酸鋰的基礎上再擴建安裝1000噸碳酸鋰的廠房，爭取2014年下半年形成年產2000噸碳酸鋰的能力，同時進行銣銫的提純，進行產品的批量化銷售，并著手8000噸碳酸鋰項目的規(guī)劃設計和建設工作。
不確定性分析：價格波動風險；技術風險；匯率風險；在建項目投產風險。
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