受國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展形勢欠佳及項目退出渠道收縮等多重因素影響，2013年中國VC/PE市場整體活躍度不高，多數(shù)投資機構(gòu)采取“深挖洞，廣儲糧”策略，整體投資步伐放緩，將更多精力投向苦練內(nèi)功。相對于往年交易格局，2013年投資交易市場涌現(xiàn)出很多新亮點：以順豐速運首輪融資為代表頗具戰(zhàn)略意義的大宗投資，以KKR投資海爾為代表的PIPE投資，以融360為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，以美中宜和為代表的醫(yī)療健康領(lǐng)域……
基于上述投資現(xiàn)狀及行業(yè)結(jié)構(gòu)，投中研究院結(jié)合ChinaVenture 投中集團旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品 CVSource掌握的中國 VC/PE 市場運行數(shù)據(jù)，總結(jié)盤點出2013年中國VC/PE投資市場十大最受關(guān)注投資案例。
順豐速運首輪募資 戰(zhàn)略合作為重
2013年8月20日，順豐速運獲得來自元禾控股、招商局集團、中信資本、古玉資本的聯(lián)合投資，總投資金額80億元。順豐速運處于行業(yè)領(lǐng)頭羊地位，營業(yè)收入和利潤率均是行業(yè)內(nèi)頂級水平，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰明朗，債務(wù)債權(quán)關(guān)系簡單，近年來被上百家基金、投資公司所追逐，但順豐速運一直婉拒合作，此輪融資必將在中國快遞發(fā)展史上留下濃重的一筆。
該融資是順豐成立二十年來所做的第一次股權(quán)融資，投中研究院認為其蘊意已經(jīng)超出純資本運作范疇，未來多方戰(zhàn)略層面合作預(yù)期是促成本次融資的關(guān)鍵所在。順豐速運目前嘗試從“輕資產(chǎn)”向“重資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型，中短期資金需求逐漸超出自給能力，而中長期發(fā)展戰(zhàn)略更需要具有雄厚背景合作方的支持;本輪融資出資方在物流、金融等領(lǐng)域所具有的雄厚實力和意圖在快遞領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的謀劃無疑是打動順風(fēng)速運的最佳條件。
小米觸及百億估值 再創(chuàng)融資高點
2013年8月22日，小米CEO雷軍確認已經(jīng)完成新一輪融資，整體估值已經(jīng)達到100億美元。小米公司成立于2010年4月，短短三年間已經(jīng)完成五輪融資，并成功晉身百億估值企業(yè)陣營，創(chuàng)造中國投資市場新紀錄。由小米模式引發(fā)的話題一直是公眾討論的焦點，12月12日2013中國經(jīng)濟年度人物獎公布，雷軍位列其中，在創(chuàng)投資本推動下小米高速發(fā)展模式獲得了社會的認可。
在小米快速成長過程中，如同火箭般的估值升速更在市場中不斷引發(fā)爭議,然而不可否認的是小米已經(jīng)顛覆了傳統(tǒng)手機企業(yè)的發(fā)展軌跡，其基于互聯(lián)網(wǎng)基因的生態(tài)鏈發(fā)展模式更是獲得了投資市場的認同。投中研究院認為未來或許很難出現(xiàn)第二個“小米”，但將互聯(lián)網(wǎng)思維嫁接于傳統(tǒng)行業(yè)無疑具有極為廣闊的發(fā)展空間，期待在其他領(lǐng)域出現(xiàn)更多類似案例。
KKR注資青島海爾 定增投資閃耀
2013年9月29日，青島海爾發(fā)布公告稱，KKR擬通過現(xiàn)金認購青島海爾發(fā)行的10%股份成為公司戰(zhàn)略股東，本次募集資金總額33.82億元全部用于補充流動資金。借助此次股權(quán)投資合作，海爾成功募集巨額資金降低資產(chǎn)負債率，并為后續(xù)擴大規(guī)模和搭建網(wǎng)絡(luò)化平臺完成資金儲備，除此之外，通過與KKR開展戰(zhàn)略合作，撬動其全球研發(fā)和渠道資源，有助于海爾擴充戰(zhàn)略資源實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標。
KKR對中國市場寄予厚望，先后募集KKR亞洲基金、KKR中國成長基金、KKR二期泛亞基金，基金總規(guī)模超百億美元，優(yōu)質(zhì)企業(yè)大體量融資項目是其主要投資方向。近年來，針對中國市場的超大體量基金陸續(xù)募集，一級市場已經(jīng)無法滿足此類急速膨脹的投資訴求，未來定增市場有望迎來更多合作機會。
巨人網(wǎng)絡(luò)擬私有化 霸菱亞洲參與
2013年11月25日，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布收到來自史玉柱、霸菱亞洲投資等所組成財團發(fā)起的初步私有化要約，收購價約為28億美元。巨人網(wǎng)絡(luò)隨后宣布組建一個3人特別委員會，評估由巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱和霸菱亞洲投資等組成的收購財團提交的私有化方案。據(jù)悉，特別委員會由公司三位獨立董事組成，分別為分眾傳媒CEO江南春、軟銀賽富投資基金首席合伙人閻焱、TOM在線前首席財務(wù)官和首席法律總監(jiān)皮特?斯科羅斯(Peter?Schloss)。
近兩年來中概股私有化現(xiàn)象綿延不絕，海外估值偏低是關(guān)鍵誘因，2013年飛鶴乳業(yè)、7天酒店、思源集團、分眾傳媒等成功完成私有化工作。經(jīng)歷去年私有化要約發(fā)起高峰后， 2013年包括巨人網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)10家美國上市企業(yè)相繼提出私有化訴求，給PE市場留下豐富操作空間。
弘毅入股城投控股 國資改革先鋒
2013年4月，城投控股發(fā)布公告稱，城投總公司擬將本公司10%股份轉(zhuǎn)讓給弘毅控股，股份轉(zhuǎn)讓價格為每股人民幣6元，轉(zhuǎn)讓對價合計為人民幣17.9億元，轉(zhuǎn)讓完成后弘毅投資將成為公司第二大股東。
三中全會指出，要完善國有資產(chǎn)管理體制，允許更多國有經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟，國有資本投資項目允許非國有資本參股。目前上海國資改革已經(jīng)走在國內(nèi)前列，已有多家上海國資上市公司率先邁出了股改的步伐，未來在其他一線城市和部分二線城市有望在國資改革中產(chǎn)生更多合作機遇。
盛大文學(xué)再度募資 高盛淡馬錫聯(lián)投
2013年7月8日，高盛和淡馬錫投資1.1億美元給盛霆信息技術(shù)(上海)有限公司(盛大文學(xué))，所占總股份低于20%。在此之前，起點中文網(wǎng)總裁吳文輝于3月份率部分起點中文網(wǎng)創(chuàng)始團隊離職，并接受騰訊投資成立創(chuàng)世文學(xué)，而起點中文網(wǎng)是盛大文學(xué)最有價值的資產(chǎn)之一。臨近年底，盛大文學(xué)再次生變，連續(xù)處于休假狀態(tài)的盛大文學(xué)CEO侯小強又傳出離職的消息，年內(nèi)多次人事/資本變動讓盛大文學(xué)成為市場關(guān)注的焦點。
兩年前，借著中概股赴美上市潮，盛大文學(xué)曾向SEC提交了上市申請，后受海外上市環(huán)境波動影響，盛大文學(xué)赴美上市路變成漫漫長路。2013年，中國網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)進入群雄紛爭階段，騰訊、新浪、百度、阿里等相繼殺入網(wǎng)絡(luò)文學(xué)行業(yè)，在此環(huán)境下，高盛和淡馬錫的聯(lián)合注資盛大文學(xué)的舉動受到市場高度關(guān)注，期待盛大文學(xué)在移動閱讀領(lǐng)域的優(yōu)勢能助其在如此慘烈的市場競爭下殺出重圍。
傳俏江南引入CVC 機構(gòu)退出之盼
2013年10月30日，路透報道稱私募股權(quán)投資公司CVC Capital Partners正與俏江南談判，擬出資約3億美元收購俏江南69%股權(quán)，該消息遭張?zhí)m否認。1991年，張?zhí)m從加拿大回國后開辦餐廳，于2000年創(chuàng)立俏江南。2008年底，鼎暉向俏江南注入價值2億元人民幣的美元資金，獲得10.53%股權(quán);2011年，俏江南試圖A股上市，未成行;2012年轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，但也在通過聆訊后止步，鼎暉退出計劃不得已擱置。
俏江南的上市經(jīng)歷可謂一波三折，一次次與IPO錯肩而過的無奈不僅困擾著企業(yè)本身，更另隱身其后的投資機構(gòu)焦急萬分，長達五年的潛伏已經(jīng)觸及投資機構(gòu)的底線。這一現(xiàn)象也是國內(nèi)諸多投資機構(gòu)不得不面對的難題，投中研究院認為，在退出窗口準備開啟的日子里，其他機構(gòu)接盤的幾率或許能有所增加，前期涉入的投資機構(gòu)或許能全身而退或折價套現(xiàn)。
融360獲B輪融資 紅杉中國領(lǐng)投
2013年8月2日，上線僅500天的網(wǎng)站、金融垂直搜索平臺“融360”CEO葉大清證實，該公司已完成B輪融資3000萬美元，由紅杉中國基金領(lǐng)投。A輪的領(lǐng)投方光速創(chuàng)投、KPCB也進行了跟投，這距融360的A輪700萬美元投資僅1年4個月。從運營模式看，融360與“去哪兒”有幾分相似，均圍繞流量和信息聚合來打造垂直搜索平臺，但在盈利模式上存在差異，融360主要收入來源于向上游合作金融機構(gòu)收取拓展客戶渠道的費用。
隨著國內(nèi)金融市場管制逐步放開，尤其是利率、匯率市場陸續(xù)革新，越來越多創(chuàng)業(yè)企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域崛起，引來諸多投資機構(gòu)熱切關(guān)注，其中紅杉資本以全方位投資布局走在前列，相繼完成融360、拍拍貸、錢方、卡牛、mo9等諸多投資案例。投中研究院認為，中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場具有廣闊的發(fā)展空間，核心在于如何將互聯(lián)網(wǎng)與金融產(chǎn)品/服務(wù)有機結(jié)合，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)創(chuàng)新的主流方向在于金融產(chǎn)品銷售渠道互聯(lián)網(wǎng)化，接下來將在銷售渠道創(chuàng)新基礎(chǔ)上進一步探索產(chǎn)品創(chuàng)新，為終端消費者提供更加便捷服務(wù)。
極路由A輪融資 智能WIFI火爆
2013年10月11日，國內(nèi)首家智能WiFi設(shè)備廠商“極路由HiWiFi”正式對外宣布，成功獲得A輪千萬級美元融資。投資方GGV(紀源資本)、創(chuàng)新工場也一并對外宣布證實此消息。極路由為國內(nèi)首家獲國際資本青睞的路由器廠商，也標志著極路由已經(jīng)成功領(lǐng)跑智能WiFi市場。
隨著家庭WiFi設(shè)備的增多，家庭網(wǎng)絡(luò)帶寬壓力劇增，我國目前正在實行的“寬帶中國”戰(zhàn)略，目的就是著手解決用戶的網(wǎng)絡(luò)需求。路由器是硬件市場的下一個增長點，在極路由的身上可以看到路由器已經(jīng)逐步進入“智能”時代，路由器廠商也由當(dāng)初的“中國制造”開始向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變。
華平注資美中宜和 打造醫(yī)療連鎖
2013年9月，美中宜和醫(yī)療集團宣布，國際股權(quán)投資機構(gòu)華平投資集團已完成對美中宜和的投資，具體投資金額及條款未披露。美中宜和成立于2004年，是一家專門針對高端人群提供婦、產(chǎn)和兒科治療服務(wù)的醫(yī)療連鎖集團，美中宜和已在北京麗都、亞運村和天津運營三家婦兒專科醫(yī)院，今年5月，美中宜和迎來了建院后的第一萬個寶寶的誕生，成為國內(nèi)首家分娩量過萬的高端婦兒醫(yī)療集團。
近年來民眾健康意識和消費水平的不斷提高，國內(nèi)醫(yī)療保健市場需求急速膨脹，伴隨著中央政府在民營醫(yī)院逐步采取更加開放的態(tài)度，國內(nèi)民營醫(yī)院投資潮涌現(xiàn)，醫(yī)療連鎖機構(gòu)獲得快速成長機遇，其中眼科、牙科、婦產(chǎn)科等細分市場成為投資機構(gòu)重點關(guān)注對象，接下來有望誕生新一批民營醫(yī)療領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。
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