從7月中旬工信部下發(fā)的2014年首批工業(yè)行業(yè)淘汰落后和過(guò)剩產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)來(lái)看，涉及電解鋁、銅冶煉等15大行業(yè)，唯鋅首次缺席，相較去年淘汰14.3萬(wàn)噸的總量而言，鋅淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)完成良好。與此同時(shí)，國(guó)際鉛鋅研究小組發(fā)布報(bào)告稱，2014年全球鉛鋅的需求量將超過(guò)供應(yīng)量，這使得很多機(jī)構(gòu)從中長(zhǎng)期看好鉛鋅的基本面。
不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)指出，有色期貨此番“突襲”難以持續(xù)，庫(kù)存回升或抑制上漲空間，而滬鋅持倉(cāng)量8月出現(xiàn)緩慢流出跡象，多頭資金信心略有松動(dòng)，鋅市大漲條件難再。
除受外盤(pán)影響之外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)刺激、未來(lái)供應(yīng)短缺預(yù)期主導(dǎo)、多頭資金注入助推、汽車鍍鋅行業(yè)回暖等因素促成了滬鋅的搶眼表現(xiàn)。鋅價(jià)持續(xù)走高，使得大部分冶煉企業(yè)利潤(rùn)接近盈利點(diǎn)而生產(chǎn)熱情高漲，不過(guò)，國(guó)內(nèi)鋅冶煉企業(yè)高負(fù)荷開(kāi)工生產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)充裕，加上當(dāng)前我國(guó)鋅冶煉業(yè)集中度不高，下游企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，生產(chǎn)企業(yè)小而分散，低水平反復(fù)建設(shè)使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。
“當(dāng)前支撐國(guó)內(nèi)鋅消費(fèi)的初級(jí)領(lǐng)域主要是鍍鋅業(yè)，在環(huán)保措施和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，整個(gè)鍍鋅業(yè)增速顯著減慢。”馮君從表示，此前鋅價(jià)快速反彈使得冶煉廠開(kāi)工率提高，新增產(chǎn)能彌補(bǔ)了停產(chǎn)能力，三季度鋅錠庫(kù)存有望回升，基本面尚不支持鋅價(jià)持續(xù)走高，投資者要理性看待當(dāng)前的上漲。
“鉛鋅兩個(gè)品種是相互影響、相互帶動(dòng)的，結(jié)構(gòu)性上漲行情暫告一個(gè)段落，基本金屬震蕩回調(diào)的概率較大。”方森宇告訴記者，有色期貨在短期系統(tǒng)性利空影響下或迎來(lái)轉(zhuǎn)折，后市依然最看好滬鋅。
從全球供需來(lái)看，精鋅消費(fèi)量持續(xù)增長(zhǎng)，且高于產(chǎn)量增幅，今年1月至5月全球鋅市供應(yīng)缺口19.4萬(wàn)噸，短缺格局基本形成，同時(shí)7月全球庫(kù)存總量降至2010年以來(lái)新低。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，單方面庫(kù)存下滑不足以支撐鋅由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性短缺的市場(chǎng)現(xiàn)狀，就國(guó)內(nèi)而言，這一轉(zhuǎn)變?nèi)孕钑r(shí)間。
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