電池百人會秘書長、中國電池網(wǎng)創(chuàng)始人于清教調(diào)研鴻圖隔膜 攝影/中國電池網(wǎng) 陳芳芳
金冠電氣（300510）6月15日晚間發(fā)布定增預案，公司擬向鴻圖隔膜（835844）的全體股東以29.51 元/股的價格發(fā)行3597.92萬股股份支付10.62億元對價，及支付現(xiàn)金4.15億元的方式，合計作價14.76億元收購其持有鴻圖隔膜合計100%股權(quán)。同時，為支付本次交易的現(xiàn)金對價并支持鴻圖隔膜的未來建設，金冠電氣擬以詢價發(fā)行的方式非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過7.2億元，擬發(fā)行的股份數(shù)量不超過本次發(fā)行前金冠電氣總股本的20%。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易。
根據(jù)公告，鴻圖隔膜100%股權(quán)預估值15億元，母公司賬面凈資產(chǎn)為2.87億元，預估增值額為12.13億元，預估增值率421.95%。鴻圖隔膜2015 年度、2016 年度和2017 年1-4 月分別實現(xiàn)未經(jīng)審計的營業(yè)收入6578.96 萬元、1.07億元、3575.37萬元，實現(xiàn)未經(jīng)審計的歸屬于母公司股東凈利潤292.53 萬元、2319.88 萬元、765.46 萬元。
業(yè)績承諾顯示，鴻圖隔膜2017 年度、2018 年度、2019年度、2020 年度承諾凈利潤分別不低于5000 萬元、1.3億元、1.69億元、2.2億元。
本次重組完成后，在不考慮前次重組配套資金的情況下，徐海江直接持有的股份占比32.55%，通過長春京達持有的股份占比0.64%，合計持股比例為33.19%，仍為上市公司控股股東及實際控制人。
本次交易前，上市公司的主營業(yè)務涵蓋智能電氣成套開關(guān)設備、智能電表、用電信息采集系統(tǒng)、新能源汽車充電設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及充電設 施的建設與運營。本次收購標的鴻圖隔膜目前主要從事鋰離子電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，所處行業(yè)為鋰離子電池隔膜行業(yè)，主要產(chǎn)品為鋰離子電池隔膜。
本次交易完成之后，鴻圖隔膜將成為上市公司子公司，通過本次交易，上市公司的主營業(yè)務將進一步延伸至新能源行業(yè)。本次并購有利于增強上市公司新能源業(yè)務板塊，深化上市公司“智能電網(wǎng)+ 新能源”的戰(zhàn)略布局，豐富上市公司的技術(shù)資源、客戶資源和渠道資源，有助于上市公司的產(chǎn)業(yè)融合、技術(shù)互補和優(yōu)勢共享。因此，上市公司的整體盈利能 力將得到進一步提高，公司業(yè)務快速穩(wěn)定發(fā)展將得到更好保障，上市公司持續(xù) 經(jīng)營能力得到進一步增強，公司股東價值也將得到更好地提升。
分析認為，近年來鋰電池隔膜技術(shù)發(fā)展日趨成熟，國產(chǎn)化水平逐步提高，市場競爭也越來越激烈。近年來，滄州明珠、星源材質(zhì)等多家鋰電池隔膜廠商均準備擴大產(chǎn)能，且未來幾年國內(nèi)鋰電池隔膜行業(yè)的產(chǎn)能可能仍將加速放大。若未來鋰電池隔膜市場產(chǎn)能放大過快，且市場需求未能與市場供應量同步增加，將導致鋰電池隔膜產(chǎn)品價格呈持續(xù)下降趨勢，進而導致利潤率下降。
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