多名投資者對(duì)本刊表示，無(wú)論從何種角度，保殼都應(yīng)是最優(yōu)的選擇，但莆田市的態(tài)度令人難以理解。2017年11月，投資者曾去莆田尋求解決眾和問(wèn)題，當(dāng)時(shí)副市長(zhǎng)堅(jiān)定表態(tài)“只要有一線希望也要走下去”。“現(xiàn)在卻不積極推進(jìn)。”投資者說(shuō)。
自8月下旬開(kāi)始，本刊記者持續(xù)數(shù)日撥打莆田市政府對(duì)外公開(kāi)電話，但始終無(wú)人接聽(tīng)。之后，本刊記者先后撥打電話至莆田市委宣傳部及金融辦，但工作人員均表示采訪事項(xiàng)不在其職責(zé)范圍之內(nèi)。*ST眾和所在的秀嶼區(qū)政府工作人員對(duì)本刊記者表示，采訪需要先發(fā)送采訪申請(qǐng)函。本刊記者將采訪申請(qǐng)函以傳真方式分別發(fā)送至莆田市政府及秀嶼區(qū)政府，但截至報(bào)道日仍未收到回復(fù)。
一位接受《證券市場(chǎng)周刊》采訪的莆田市政府副秘書長(zhǎng)表示，“眾和事務(wù)非他分管，市場(chǎng)的事情要市場(chǎng)去解決。”
此外，一位知情人士透露，“農(nóng)業(yè)銀行荔城支行不同意以司法重整方式解決眾和債務(wù)問(wèn)題。該支行行長(zhǎng)剛發(fā)生變更，在一定程度上影響了農(nóng)行的決策進(jìn)度。”截至2017年年末，該支行對(duì)*ST眾和的債權(quán)約為8億元。
這家*ST眾和最大的債權(quán)人，對(duì)本刊記者的采訪申請(qǐng)函和連續(xù)數(shù)日撥打電話核實(shí)，亦不回復(fù)。
上述人士透露，“6月中旬，莆田當(dāng)?shù)卦匍_(kāi)了第一次債權(quán)人會(huì)議，探討以司法重整方式解決眾和債務(wù)問(wèn)題。包括工行、建行、華夏銀行在內(nèi)的債權(quán)人均表示同意，但農(nóng)行在會(huì)上未表示同意。”
誰(shuí)有未來(lái)？
還有不到4個(gè)月，*ST眾和退市已是大概率事件。公司已很難在限期內(nèi)完成重整，更難以在4個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)全年扭虧。
按照流程，法院受理上市公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)后，將確定清算組成員，并指定破產(chǎn)管理人。
之后，管轄法院會(huì)通知債權(quán)人申報(bào)債權(quán)，并明確規(guī)定債權(quán)人申報(bào)債權(quán)的期限，由管理人對(duì)債權(quán)人的債權(quán)申報(bào)材料進(jìn)行登記造冊(cè)，并依據(jù)對(duì)申報(bào)的債權(quán)審查結(jié)果編制債權(quán)表。
債權(quán)申報(bào)期滿之日起15日內(nèi)，管轄法院將召集第一次債權(quán)人會(huì)議。債權(quán)人及債務(wù)人對(duì)債權(quán)表記載債權(quán)無(wú)異議的，由法院裁定確認(rèn)。
此后，債務(wù)人或管理人應(yīng)當(dāng)自法院裁定之日起6個(gè)月內(nèi)，同時(shí)向法院和債權(quán)人會(huì)議提交《重整計(jì)劃草案》（下稱“重整計(jì)劃”）。法院自收到《重整計(jì)劃》之日起30日內(nèi)再次召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議。債權(quán)人參加會(huì)議進(jìn)行討論，并分組進(jìn)行表決。各表決組均同意通過(guò)《重整計(jì)劃》即為通過(guò)。
自《重整計(jì)劃》通過(guò)之日起十日內(nèi)，債務(wù)人或管理人向法院提出批準(zhǔn)《重整計(jì)劃》的申請(qǐng)。管轄法院經(jīng)審查認(rèn)為符合規(guī)定的，自收到申請(qǐng)之日起30日內(nèi)裁定批準(zhǔn)，終止重整程序，并予以公告。
《重整計(jì)劃》獲批準(zhǔn)后，破產(chǎn)重整正式進(jìn)入執(zhí)行程序，由債務(wù)人負(fù)責(zé)執(zhí)行。此時(shí)，已經(jīng)接管財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事物的管理人應(yīng)該向債務(wù)人移交財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事物。在《重整計(jì)劃》規(guī)定的監(jiān)督期內(nèi)，由管理人監(jiān)督《重整計(jì)劃》的執(zhí)行；監(jiān)督期內(nèi)，債務(wù)人應(yīng)向管理人報(bào)告《重整計(jì)劃》的執(zhí)行情況和收入財(cái)務(wù)情況。監(jiān)督期屆滿，管理人向法院提交監(jiān)督報(bào)告。報(bào)告之日管理任監(jiān)督職責(zé)終止。
最后，《重整計(jì)劃》執(zhí)行期限屆滿，債務(wù)人執(zhí)行完畢公司恢復(fù)良好狀態(tài)的，重整程序結(jié)束，公司恢復(fù)正常運(yùn)行。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自法院裁定企業(yè)重整日起至重整程序終止，上市公司重整期間平均耗時(shí)天145天。自重整計(jì)劃執(zhí)行至最終完結(jié)，上市公司平均耗時(shí)227天。這意味著，上市公司自提請(qǐng)重整到最終恢復(fù)正常運(yùn)行平均耗時(shí)近一年。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2007年以來(lái)，上市公司破產(chǎn)重整最快記錄的保持者是原深交所上市公司新都酒店（000033.SZ）。2015年7月23日，債權(quán)人向深圳中院申請(qǐng)新都酒店破產(chǎn)重整。2015年9月15日，深圳中院受理，耗時(shí)54天。此后，公司歷經(jīng)債權(quán)人會(huì)議、重組計(jì)劃制定、重組計(jì)劃執(zhí)行，并最終于2015年12月28日?qǐng)?zhí)行完畢重整計(jì)劃，累計(jì)耗時(shí)158天。
盡管新都酒店最終因?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)出具的非標(biāo)意見(jiàn)未能恢復(fù)上市，但其創(chuàng)造記錄的過(guò)程仍值得借鑒。
為爭(zhēng)取足夠的重組時(shí)間，深圳中院在收到債權(quán)人申請(qǐng)后，立即組織對(duì)新都酒店進(jìn)行聽(tīng)證調(diào)查，并創(chuàng)新性的實(shí)施了庭前指導(dǎo)，引導(dǎo)當(dāng)事人完善申請(qǐng)材料，加快審批上報(bào)速度。最終，新都酒店僅耗時(shí)48天就完成了聽(tīng)證、調(diào)查和層報(bào)最高法院批準(zhǔn)等事項(xiàng)。
除非*ST眾和能夠打破新都酒店所保持的重整記錄，否則公司終止上市已是定局。一旦*ST眾和終止上市，逾6萬(wàn)股東將面對(duì)慘痛的虧損結(jié)局。
*ST眾和或?qū)⒃?019年4月披露年報(bào)后，進(jìn)入退市整理期，并在經(jīng)歷30個(gè)交易日后終止上市。終止上市后，公司將進(jìn)入老三板，考慮到債務(wù)清償比率、員工補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題，破產(chǎn)重整仍是大概率的選擇。
但退市后的破產(chǎn)重整在流程上會(huì)有不同。其中最大的區(qū)別在于，非上市公司司法重整可直接提請(qǐng)管轄地中級(jí)人民法院，無(wú)需上報(bào)最高法院、省政府和證監(jiān)會(huì)。
退市后投資者只剩索賠一路可走，但對(duì)于已無(wú)資產(chǎn)可執(zhí)行的*ST眾和而言，索賠無(wú)異于是鏡花水月。
*ST眾和：從上市到退市
2006年10月，眾和股份上市；
2011年4月，許建成出任董事長(zhǎng)；
2012年7月，收購(gòu)廈門帛石股權(quán)，控制了深圳天驕和閩鋒鋰業(yè)；
2014年3月，放棄閩鋒鋰業(yè)剩余33.19%股權(quán)優(yōu)先購(gòu)買權(quán)；
2014年8月，收購(gòu)廈門黃巖股權(quán)，取得閩鋒鋰業(yè)剩余33.19%股權(quán)等，但比直接購(gòu)買溢價(jià)數(shù)億元；
2016年4月，2015年報(bào)首次虧損，年報(bào)非標(biāo)；
2016年10月，業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)2016年盈利；2017年2月，業(yè)績(jī)快報(bào)全年盈利；4月29日晚，年報(bào)發(fā)布，全年虧損，打臉之前的預(yù)報(bào)和快報(bào)，投資者毫無(wú)警示；
2017年5月1日，退市警示更名*ST眾合；5月2日，因?qū)徲?jì)非標(biāo)申請(qǐng)停牌；
2017年5月2日，深交所發(fā)送關(guān)注函，關(guān)注業(yè)績(jī)變臉問(wèn)題；
2017年9月12日，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；
2017年11月3日，債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整；
2017年11月4日，非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)未撤銷，公司復(fù)牌；
2017年11月30日，融資盤踩踏，連續(xù)18個(gè)交易日跌停，累計(jì)跌幅60%，投資人因信披違規(guī)，連跑路機(jī)會(huì)都沒(méi)有；
2018年4月4日，第二次申請(qǐng)停牌；
2018年4月23日，擬接受興業(yè)礦業(yè)財(cái)務(wù)資助；
2018年4月28日，連續(xù)三年虧損暫停上市；
2018年8月30日，財(cái)務(wù)資助未到位，破產(chǎn)重整沒(méi)立案，中報(bào)持續(xù)虧損，面臨終止上市。
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