投資要點(diǎn)
公司公布2015年年度業(yè)績(jī)快報(bào)：公司于2016年2月26日公布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入65.26億元，比上年同期增長(zhǎng)52.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3.25億元，比上年同期增長(zhǎng)93.76%。EPS為0.52元。
站穩(wěn)手機(jī)鋰電池高地，拓展筆電、平板鋰電池領(lǐng)域：2012-2015年手機(jī)電池業(yè)務(wù)是公司近年快速成長(zhǎng)的最大推力。基于手機(jī)類產(chǎn)品積累的優(yōu)質(zhì)客戶群，公司的筆記本、平板鋰電池模組有望獲得更多的市場(chǎng)份額，公司正積極開拓蘋果、微軟等公司，有望打開新的上升空間。
動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收獲大單，搭乘新能源汽車快速爆發(fā)東風(fēng)：欣旺達(dá)子公司和五洲龍汽車簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，2016年將向其20000輛4M電動(dòng)物流車提供動(dòng)力電池系統(tǒng)和后續(xù)技術(shù)服務(wù)。訂單總量約可達(dá)15億元。此次欣旺達(dá)收獲大單，抵消和奇瑞合作結(jié)束帶來的影響，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)仍呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超我們之前對(duì)2016年動(dòng)力電池營(yíng)收的預(yù)測(cè)。
兩岸電池模組之投資首選，維持增持評(píng)級(jí)：未來欣旺達(dá)于消費(fèi)性電子領(lǐng)域平板及筆記本仍將有成長(zhǎng)空間，看好技術(shù)含量較高的平板及筆記本電池將為欣旺達(dá)毛利率持續(xù)提升原因之一。鋰電池產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)重點(diǎn)將為動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池，國(guó)內(nèi)新能源車于2025年之前，可望保有CAGR 30%之增長(zhǎng)，欣旺達(dá)將為動(dòng)力電池之受惠廠商。比較兩岸電池模組同業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，欣旺達(dá)表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，考量新能源戰(zhàn)略布局架構(gòu)具領(lǐng)先性，判斷持續(xù)維持超越同業(yè)之增長(zhǎng)性，為兩岸電池模組之首選標(biāo)的，預(yù)估2015-2017年EPS 0.52、0.92、1.34,對(duì)應(yīng)PE為45.64、25.69、17.54,維持增持評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：終端裝置需求降低、新能源政策轉(zhuǎn)向、儲(chǔ)能市場(chǎng)需求遞延。
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