冶煉廠檢修逐步恢復(fù)，但是礦的緊張開(kāi)始顯現(xiàn)，冶煉廠整體開(kāi)工率回升并不如意。SMM預(yù)計(jì)6月因?yàn)榈V緊張而，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量受影響約9000噸。
根據(jù)SMM跟蹤，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)下滑速度明顯加快。近日，5000元/金屬?lài)嵰韵碌膬r(jià)格越來(lái)越多。個(gè)別低價(jià)出現(xiàn)4700元/噸附近。進(jìn)口鋅精礦報(bào)價(jià)也基本貼近100美元/干噸，有價(jià)無(wú)市，成交凄慘。
供給下滑
隨著一季度結(jié)束，去年進(jìn)口礦長(zhǎng)單陸續(xù)收尾，一季度總體同比萎縮10%。二季度個(gè)別企業(yè)有些許前期長(zhǎng)單交付，累計(jì)同比降幅放大至30%。三季度將直沖地板量，10萬(wàn)實(shí)物噸以?xún)?nèi)，累計(jì)同比降幅放大至50%。之后回升希望渺茫。進(jìn)口礦明顯減少，國(guó)產(chǎn)礦因?yàn)榘踩蔚鹊鹊脑颍茈y放量，彌補(bǔ)外礦的缺口。
根據(jù)SMM了解，5月份至今湖南主要礦生產(chǎn)地湘西花垣受安全檢查的影響全面關(guān)停。這也是國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)最近幾年的典型寫(xiě)照。此類(lèi)事件也將持續(xù)貫穿2016年，掣肘國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量增加。
圖：2015-2016年鋅精礦月進(jìn)口量（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)）
需求增多
中國(guó)鋅冶煉廠1-4月檢修較多，5月開(kāi)始逐步恢復(fù)，對(duì)于礦的需求提升。根據(jù)SMM調(diào)研，5月中國(guó)主要鋅冶煉企業(yè)開(kāi)工率74.8%，相比4月提升0.95%。預(yù)計(jì)6月73.61%。根據(jù)SMM推測(cè)，7月到8月預(yù)計(jì)74.7%、73%。之后幾個(gè)月，不考慮礦的因素，開(kāi)工率將回升至80%附近。
8月因?yàn)閭€(gè)別大型企業(yè)安排檢修，影響開(kāi)工率。SMM跟蹤，除了馳宏鋅鍺呼倫貝爾10萬(wàn)噸計(jì)劃7月投產(chǎn)。西部礦業(yè)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃也在此前后。之外，白銀有色10萬(wàn)噸新建生產(chǎn)線也將在7月投產(chǎn)（此10萬(wàn)噸不在SMM調(diào)研樣本）。因此，按照計(jì)劃，對(duì)于礦的需求量或并不萎縮。
SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6、7、8月冶煉廠開(kāi)工率預(yù)計(jì)因?yàn)榈V的原因受限約2個(gè)百分點(diǎn)。四季度80%的開(kāi)工率很難實(shí)現(xiàn)。
SMM保持年初預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑。預(yù)計(jì)9-10月傳統(tǒng)冬儲(chǔ)時(shí)節(jié)，礦緊張將尤為突出，加工費(fèi)下滑加速。元旦之前下滑目標(biāo)4500元/金屬?lài)崳瑐€(gè)別地區(qū)將出現(xiàn)更低價(jià)格。國(guó)內(nèi)冶煉廠的加工費(fèi)成本多集中于4600-4700元/噸附近，成本倒掛在4季度迎來(lái)煉廠減產(chǎn)潮。這也正是鋅價(jià)真正上漲的契機(jī)。不過(guò)值得警惕的是，因?yàn)殇\精礦計(jì)價(jià)二八分成的條款，鋅價(jià)的大幅上漲，將延緩鋅廠集中減產(chǎn)的到來(lái)。
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