展望未來(lái)，科技部不久前發(fā)布《國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃新能源汽車重點(diǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》，重申2020年中國(guó)新能源汽車保有量達(dá)500萬(wàn)輛的目標(biāo)。我們認(rèn)為，隨著新能源汽車產(chǎn)品種類增多、品質(zhì)逐步完善，加之政府相關(guān)扶持、引導(dǎo)政策的落地，其滲透率有望逐步提升，從而實(shí)現(xiàn)銷量快速增長(zhǎng)，中性假設(shè)下，至2020年中國(guó)新能源汽車年產(chǎn)量約180萬(wàn)輛，滲透率約5%，達(dá)到國(guó)家500萬(wàn)輛保有量的目標(biāo)，而按照中國(guó)占全球產(chǎn)量約1/3，則全球新能源汽車年產(chǎn)量有望達(dá)到540萬(wàn)輛，則年消耗碳酸鋰約17.2萬(wàn)噸，將超過(guò)目前全球碳酸鋰年產(chǎn)量總和，即需求量翻番；那么，至2020年需求復(fù)合增速將達(dá)到15%，屆時(shí)，我們期待已久的，鋰資源從“工業(yè)味精”向“能源金屬”的轉(zhuǎn)化，終于有望從美好的理想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
表格4： 中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）
鋰精礦價(jià)格上漲或提速
鋰資源長(zhǎng)期處于寡頭壟斷格局下。2013年鋰資源需求規(guī)模約15萬(wàn)噸，其中57%供給來(lái)自鹽湖，分廠商來(lái)看，其中將近90%供給集中于泰利森、SQM、Rockwood、FMC四家，而其中泰利森由天齊鋰業(yè)和Rockwood共同持有（分別占比51%、49%）。
目前4巨頭合計(jì)可用產(chǎn)能約24.2萬(wàn)噸，基本可滿足短期需求，而其中增量主要為泰利森于2012年投產(chǎn)約合5.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，因此泰利森產(chǎn)能釋放進(jìn)度決定碳酸鋰供需未來(lái)格局的最重要因素，然而行業(yè)巨頭對(duì)實(shí)際產(chǎn)量釋放進(jìn)度控制力較強(qiáng)，產(chǎn)能自2012年四季度釋放至2014年，仍僅增加產(chǎn)量不足10萬(wàn)噸，折合碳酸鋰僅約1.4萬(wàn)噸，未來(lái)限量保價(jià)策略仍將持續(xù)。
盡管2008年以來(lái)基于對(duì)新能源汽車潛在市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，全球在建和規(guī)劃的鋰資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目較多，但源于鋰資源分布的特殊性（主要以鹽湖形式存在，開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、工藝標(biāo)準(zhǔn)化程度低），新的供給投放進(jìn)度持續(xù)低于預(yù)期。而通過(guò)我們的跟蹤數(shù)據(jù)判斷，未來(lái)2年市場(chǎng)新增產(chǎn)能仍然集中于原有供應(yīng)商，而其他新的鹽湖、礦山大規(guī)模投產(chǎn)仍尚需時(shí)日，預(yù)計(jì)逐步于2017年后開(kāi)始投放市場(chǎng)。
基于此，我們認(rèn)為，行業(yè)供給寡頭壟斷格局仍將難以打破，全球鋰資源供給人為偏緊的局面仍將延續(xù)。
同時(shí)，伴隨新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，對(duì)碳酸鋰需求也逐步出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)，根據(jù)前文判斷，至2020年間碳酸鋰需求復(fù)合增速有望達(dá)到15%，中期景氣周期即將開(kāi)啟。根據(jù)目前產(chǎn)能及測(cè)算，資源供需缺口有望于2018年即開(kāi)始出現(xiàn)。即便考慮已有規(guī)劃的其他新增產(chǎn)能投放計(jì)劃（其他鹽湖、礦山），合計(jì)新增產(chǎn)能約23萬(wàn)噸，但因鋰資源供給特殊性，新增礦山建設(shè)周期普遍在3-5年以上，新增鹽湖開(kāi)發(fā)周期增更長(zhǎng)，達(dá)5-7年，因此新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度料將較為緩慢，且開(kāi)發(fā)成本亦將顯著提升。
